天天实时:现货价格下跌带动玻璃期货走出“三连阴”


(资料图)

在5月份基差大幅走扩后,6月份玻璃市场情绪趋于平稳,玻璃期货价格与现货价格相向而行,走出稳定的基差修复行情,其中,主力合约区间最大涨幅超过19%。

方正中期期货高级研究员魏朝明表示,近期华东正在进入梅雨季节,当地现货价格走弱,华中地区前期玻璃价格处于高位,近期连续调降,向华北地区价格靠拢,因此,近几日玻璃期货价格有所回调,月度涨幅收窄至12.86%。

申万期货化工高级分析师陆甲明表示,6月的前两周,玻璃期货价格反弹速度较快,不过,连续反弹之后,存在技术面整理的需求,上周后半周盘面开始回调。

“当前下游处于梅雨季节前的去库存时段,采购意愿偏弱,供应端有相对确定的增量预期,市场对玻璃现货价格预期有所下移,现货价格经历了连续一个月的调降,华北、华中5mm大板最新现货价格接近1800元/吨,行业平均利润水平在500元/吨左右,处于历史较好水平。”魏朝明表示,市场消息显示,二、三季度玻璃日熔量增幅在8000吨左右,构成了玻璃价格的上行压力。目前加工厂订单同、环比没有显著变化,房地产市场资金状况的不确定性限制了玻璃企业承接订单的意愿,对玻璃原片保持按需采购。近期期货价格企稳带动部分深加工企业刚需补库,玻璃原片生产企业库存有所去化,市场情绪整体偏弱的情况下,去库的持续性有待观察。

据期货日报记者了解,6月全国玻璃现货价格涨跌互现。其中,华北地区现货价格继续维持在1750—1800元/吨区间波动,现货价格表现平稳。由于需求一般,以及现货供给相对充裕,本周华东地区玻璃现货价格小幅下调为主,下调幅度在2—4元/重量箱不等;本周华中地区玻璃价格也小幅下调,下调幅度在1—4元/重量箱不等。相对于玻璃期货相对偏强的表现,6月玻璃现货价格缓慢下调。截至本周,国内浮法玻璃均价2035.37元/吨,较上周均价下跌24.12元/吨。同时,伴随着现货价格的小幅下跌,浮法玻璃的生产利润较前期有所收窄。截至本周,浮法玻璃的生产毛利为550元/吨,较今年最大值回落130元/吨左右。整体而言,相对良好的利润水平是推动目前玻璃产业持续开工的主要动力,目前国内浮法玻璃在产产线稳步回升至245条,周内新点火1条,停产1条。浮法玻璃的日熔量为16.66万吨/日,较上周环比下降600吨/日。不过,较今年的日熔量低值增加了约0.76万吨/日。

在陆甲明看来,目前玻璃现货的表现基本符合季节性消费淡季的特点。而从全国玻璃的库存情况来看,本周为5084万重箱,较上周下降了145万重箱。分地区库存来看,河北省的玻璃库存下降较为明显,从上周的521万重箱,下降90万重箱至431万重箱。需要注意到的是,全国总库存在6月回升至5000万重箱上方,供需相对偏宽松,后市存在进一步消化的需求,考虑目前现货处于相对的淡季,库存修复或将延伸至盛夏。

大有期货业务团队负责人吴航飞表示,需求端,近期宏观预期有所回暖,下游开工环比回升,但短期真实需求仍旧偏弱。供应端,利润修复下复产预期逐步提升,玻璃产量也逐步回升。当前情况下,现货产销小幅走强,但真实需求尚未修复,产量也不断同步回升,长期基本面仍旧偏弱,虽然短期补库驱动叠加宏观回暖,但现货产销没走弱前,补库逻辑无法证实,盘面或仍振荡偏弱,尤其偏弱的基本面重新压制价格。

展望后市,吴航飞认为,短期补库驱动叠加宏观回暖,不过分看空后市,如遇政策超预期刺激或是房地产政策出大招,玻璃或将止跌上涨,后期关注终端需求大幅回落的下行风险和产能退出超预期上行步骤。

魏朝明表示,当前期货主力9月合约对应着玻璃“金九银十”需求旺季,期货贴水现货200元/吨左右的情况下,基差修复进程难言结束。接下来一段时期,玻璃现货走势或弱于期货,这意味着期货主力合约并不必然下挫。提振经济预期升温,宏观利多因素和保交楼政策加力正在影响黑色建材商品定价,若接下来玻璃现货价格跌幅有限,并在旺季到来前重新走高,期货盘面或有进一步上行空间。

陆甲明表示,目前玻璃期货9月合约处于1600元/吨附近,考虑现货基本面相对平稳,并且无论是现货价格、利润和库存都存在进一步修复整理的需求。因此,盘面运行的趋势或从6月中上旬的重心回升式反弹转为振荡整理运行。不过,考虑目前依然是明显的正基差结构,因此,盘面的振荡整理或以温和的方式展开。

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